2.26牛散操盘日记：市场整体仍以消化短线套牢盘的强势震荡为主

2月26日，A股市场呈现弱势震荡格局，沪指午后一度翻红，尾盘3分钟转绿，创业板指数跌幅也有所缩窄，沪指跌0.01%报4146.63点，深成指涨0.19%报14503.79点，创业板指跌0.29报3344.98点，科创50指数涨0.85%，报1485.86点，北证50指数跌0.15%，报1544.91点；沪深两市成交额25384.46亿，较上一个交易日放量759亿，沪深京三市成交额25566亿元，较上日放量757亿元，全市场超2800只个股下跌。

板块题材上，CPO、铜缆高速连接、光纤、PCB、液冷服务器、风电设备、航空发动机、培育钻石、半导体、代糖概念股涨幅居前；影视院线、保险、房地产、短剧游戏、汽车整车、贵金属、免税店、白酒、零售板块跌幅居前。

盘面上，隔夜英伟达财报超预期提振AI产业链情绪，CPO、铜缆、液冷服务器、PCB等AI硬件股集体大涨，天孚通信、亨通光电、申菱环境、华丰科技多股盘中创出历史新高。国产算力芯片股同样受益AI浪潮集体上扬，寒武纪午后一度涨近10%。商业航天板块午后活跃，电科蓝天、航天动力涨幅居前。此外，电网设备、培育钻石、环保板块盘中亦有拉升。另一方面，影视院线板块延续弱势，博纳影业尾盘再度跌停。房地产板块兑现昨日上海楼市新政利好，我爱我家、世联行多股回调。

1.交易水温

（1）交易水温：

微冷

（

交易水温共6档：

沸点、过热、微热、微冷、过冷、冰点）

（当市场情绪过热时大盘容易发生调整，当市场情绪过冷时大盘容易发生反弹。）

（2）涨跌情况

（判断市场热度、交易水温）：

沪深两市合计2394【昨日：3540】只个股上涨，2670【昨日：1529】只个股下跌，平盘个股112【昨日：109】只，停牌的个股14【昨日：12】只。不含当日上市新股，共有80【昨日：101】只个股涨停，7【昨日：4】只个股跌停。

2.赚钱效应

（1）赚钱效应：

一般

（

赚钱效应共3档：

良好、一般、较差）

（2）赚钱效应标签：

算力硬件（PCB、光纤等）【昨日：金属、稀土、化工】。

（3）市场风格：

小盘股相对强势，微盘股弱势

3.主力资金

（分析、判断市场热度及热点，研究主力交割单）

：

主力资金

行业资金

4.主线热点

（1）主线：无

（2）热点板块：混沌。算力、可控核聚变、半导体、电力、商业航天、存储芯片、光伏、大化工、有色金属、机器人、AI应用、电池、医药

（3）最强风口板块

【数据中心】获主力资金净流入209.1亿，板块内15股涨停，376股上涨。

【5g】获主力资金净流入179.6亿，板块内10股涨停，319股上涨。

【共封装光学(cpo)】获主力资金净流入167.64亿，板块内6股涨停，135股上涨。

（4）高标股

涨停连板（

确定市场人气股梯度，把握人气板块分布

）：

【6连板】 豫能控股（参股算力+火电+河南国资）。

【4连板】 法尔胜（光纤概念+重大资产出售+钢帘线）。

【3连板】 金正大（化肥涨价+磷矿建设+缓控释肥）、澄星股份（磷化工+新材料+扭亏）。

【2连板】 启迪环境、赣能股份、洪兴股份、章源钨业、云南锗业。

5.分析研判

（1）大盘预判：

震荡整理

（2）市场研判：市场整体仍以消化短线套牢盘的强势震荡为主

新年以来，多重因素对市场形成扰动，包括全球地缘政治风险升温、美国与其他国家贸易冲突再起、日元套息交易再度抬头、市场对美联储独立性的担忧上升等，全球市场波动加大。在美国科技股估值还未完全消化、传统板块轮动加速的背景下，海外投资者开始重新审视新兴市场的增长潜力与估值性价比。中国内地和香港市场受到海外资金青睐。

春季行情仍然可期。当前处于宏观数据的真空期，且全国两会前后政策预期升温，人民币有望升值、外资回流和南向资金、险资等带来的增量资金加速入市，叠加部分行业龙头即将上市利好，都有助于强化春季行情。资金面上，外资和南向资金均加速流入港股市场。主动型外资转为净流入，且持续净流入超1个月，被动型外资净流入扩大。然而，成长性核心资产并未受到南向资金青睐，交易主线与A股相似。市场情绪上，受外部市场扰动，乐观情绪冲高回落，部分交易型指标动能转弱。估值端，恒指仍位于过去五年一倍标准差以上，但恒生科技指数仍偏低，位于过去五年均值附近。盈利端，A股和港股指数盈利预期出现企稳回升的迹象，若本次业绩期公司普遍上调今明两年业绩指引，盈利有望成为市场向上的关键驱动力。

把握两会前后交易窗口期。对过去十年市场在全国两会期间及之后的表现进行分析，市场在两会结束后一个月（3月中至4月中）均录得正回报，A股较港股表现稳健；市场风格在两会前后切换明显

，价值股赢率更高，信息科技板块的表现相对较佳，高弹性和前期落后板块涨幅领先

。由于A股受到政策面的利好更直接，资金面更充裕，若市场情绪提升，A股短期或能取得不错表现。

今日市场探底回升，三大指数涨跌不一，在此前连续两日收涨后，全天呈现放量滞涨的分化行情，个股也呈现跌多涨少态势，不过非ST跌停股家数仍维持3只的低位水平，涨停及涨超10%个股仍有近百家。创业板指盘中一度跌超1%，黄白线分化。沪指和创业板指均收出带长下影线的小阴线，5日均线附近市场承接依旧积极，且沪指10日均线已经向上金叉了20日均线并即将对30日均线形成金叉。在5日线被有效跌破之前，

短线反弹结构仍有望延续

。目前指数已逼近前高附近，或一定程度受到前期套牢卖压的影响。指数能否持续站稳于日线布林中轨线以及20、30日均线上方，仍是短期强势能否维持的关键。市场整体仍以消化短线套牢盘的强势震荡为主。

今日成交量缓慢放大，市场逼近前期压力位，等待放量大阳线突破。成交量从节前的2万亿左右逐渐放量至2.5万亿左右，场外资金回流并非是一朝一夕之功，成交量放大也是一个缓慢的过程。1月29日，上证指数创下阶段性反弹高点4170点，彼时的成交量为3.26万亿元。该位置仍有巨量的套牢盘，仅靠当前2.5万亿左右的成交量不足以解放。因此

指数可能在4170点以下缓慢震荡

，以时间换空间，等待成交量缓慢提升，量价配合上攻有利于行情更加持久。

今日热点方向看，以算力硬件为代表的科技股方向集体走强，CPO、PCB、光纤、液冷等细分均涨幅居前。此外，得益于AI算力对电力的高度需求，电网设备方向再度活跃。市场追价动能有所欠缺整体还是以轮动为主。保险、银行等权重股持续调整也对沪指的压制也始终存在。

若无足够增量资金驰援，震荡与反复仍是后市的主旋律，把握热点轮动过程的结构性机会或是关键

。

6.风险

（1）风险等级：

中（风险等级共3档：高、中、低）

（2）仓位管理：短线：

5成

7.操作策略

（1）大盘：

有政策面，经济面支撑，市场没有系统性风险，节后可能会演绎震荡市中的反弹波段

（2）个股：

节后率先获得资金回流的热点概念个股是值得关注的重点，精挑细选，提前制定操盘计划，把握节奏快速加减仓。